随着市场对日本央行未来政策走向的关注持续升温，dbg盾博注意到，越来越多的经济分析人士预计，该行将在今年内两次上调基准利率，其中首次加息最早可能出现在下周。根据一项面向51位经济学者的调查，约49人认为，日本央行政策委员会将在6月16日结束的两天会议后，将关键利率上调25个基点至1%。如果落地，这将是自1995年以来日本最高的利率水平。调查还显示，受访者普遍预计到今年年底利率将进一步升至1.25%，意味着年内还会有第二次加息。

分析人士指出，这一预期背后，主要是国际大宗商品价格，尤其是能源价格的持续走高，给包括日本在内的多国物价带来了上行压力。近期，欧洲央行被普遍认为将启动自2023年以来的首次加息，而美联储多名官员的表态也较此前更为谨慎，暗示年底前存在继续加息的可能。

日本央行行长植田和男上周的发言进一步强化了市场的加息预期。他表示，与中东局势对经济可能带来的不确定性相比，自己更担心物价上涨的风险。这一表态被不少分析师解读为日本央行正逐步向更加关注通胀控制的立场转变。

三菱日联摩根士丹利证券首席债券策略师Naomi Muguruma在调查反馈中指出，市场关注的焦点在于植田和男会在多大程度上推动加息的节奏。换句话说，他是否在暗示自己正转向一位更坚决应对通胀的政策制定者。

调查显示，约94%的受访者认为，植田和男近期的表态使得6月加息几乎成为定局或大概率事件。同时，认为日本央行在应对通胀方面“行动滞后”风险上升的受访者比例升至60%，为自去年7月该项调查开始以来的最高水平。东海东京证券首席债券策略师Kazuhiko Sano表示，如果日本央行不加息，外界对其政策反应滞后的担忧可能进一步加剧，从而引发长期利率的快速上升。

从经济基本面来看，日本近期表现相对稳健。根据周一公布的修正后GDP数据，今年第一季度日本经济按年率计算增长1.8%，连续第二个季度保持扩张。知情人士也透露，在经济展现韧性的背景下，日本央行将在下周会议上认真讨论加息25个基点，并将今年晚些时候进一步加息作为一种可能的选项。

调查中，约71%的经济学家预计日本央行将保持大约每半年加息一次的节奏。包括日兴证券的Yoshimasa Maruyama在内的部分分析师预测，下一次加息可能发生在10月。

分析人士还关注到，日本首相高市早苗在货币政策上的立场被认为可能对央行正常化进程带来一定复杂性。她过去曾公开表达对宽松货币政策的支持。约75%的受访者认为，如果日本央行本月不加息，市场可能会解读为首相为加息设置了较高门槛。

除利率决策外，日本央行此次会议还将更新其自2027年4月开始的财政年度中每月购买债券的计划。根据现行安排，届时每月购债规模将降至约2.1万亿日元。绝大多数分析师预计，央行将放缓缩减购债的节奏。但在具体路径上，观点存在分歧：约44%的人认为央行将停止缩减购债，36%的人认为将以更慢的速度继续缩减，另有18%的人预计维持每季度缩减2000亿日元的步伐。

约52%的经济学家指出，缩减购债的讨论变得更加复杂，部分原因是担心外界可能将其解读为央行在配合政府推行扩张性财政政策。冈三证券首席债券策略师Naoya Hasegawa表示，他预计央行会暂停缩减购债，但如果这一决定被市场视为向政治压力妥协，可能导致日元走软或长期收益率上升，因此央行也可能选择放慢量化紧缩的步伐，而不是完全停止。综合来看，盾博认为，日本央行正处在一个既要应对通胀压力，又需平衡市场预期的复杂政策关口。