TMGM外汇关注到，近期黄金价格出现明显回落，3 月下旬国际金价快速下探后小幅回升，国内品牌金饰价格同步下调，终端市场也迎来阶段性折扣。

截至 3 月 24 日，国际金价年内涨幅已被大幅回吐，白银、铜等大宗商品同步调整，市场围绕利率、通胀与流动性的博弈成为主导行情的核心因素。

国内品牌金饰价格紧跟国际金价波动，一个月前周生生金饰报价约 1590 元 / 克，截至 3 月 24 日该品牌挂牌价降至 1350 元 / 克，叠加门店活动后实际到手克价约 1280 元，短期跌幅较为显著。国际市场上，3 月 24 日伦敦金价最低触及 4300 美元 / 盎司，前一交易日低点下探至 4098.25 美元 / 盎司，虽有小幅反弹但年内累计涨幅仅剩约 2%，前期上涨空间基本回吐，同期 COMEX 黄金期货、伦敦金现货月度跌幅均超 17%，白银期货与现货跌幅约 28%，LME 铜价三个月内跌幅超 9%，贵金属与有色金属整体进入调整阶段。

本轮大宗商品集体调整，主要受宏观预期与资金行为共同影响，能源价格波动推升市场对通胀的担忧，进而影响全球主要央行货币政策预期，市场对宽松政策的期待有所降温，实际利率上行提升了无息资产的持有成本，对贵金属价格形成压制，3 月下旬 10 年期美国通胀保值国债收益率突破 2%，为近 8 个月来首次。

同时全球金融市场整体波动加大，部分投资者为保障流动性、降低杠杆，对包括黄金在内的资产进行阶段性减持，进一步加剧了短期价格波动。不同品种的调整逻辑也存在差异，铜、白银等与新能源产业关联度较高的品种，更多反映市场对终端需求的担忧，铝等品种则受区域产能分布影响，先体现供给层面的变化。

业内对贵金属市场普遍形成短期承压、中长期仍有支撑的判断，短期来看货币政策预期尚未明朗，市场需要时间消化波动，价格大概率维持震荡整理，等待新的企稳信号，中长期维度下全球央行持续购金、货币多元化配置等因素依然存在，TMGM外汇平台认为本次回调属于市场阶段性调整，待市场情绪稳定后价格有望逐步修复。后续行情需重点关注通胀与就业数据对货币政策的指引、能源价格走势、全球贸易政策变化等，这些因素将共同决定市场后续节奏。

面对金价回调，TMGM官网提醒普通消费者与参与者应保持理性，金饰消费可结合自身需求与预算合理选择，投资层面市场波动较大，单边操作风险偏高，建议根据自身风险承受能力控制仓位，以风险对冲思路应对，避免盲目跟风做出决策。