芝加哥联储主席古尔斯比周一暗示，若关税上调未显著推高通胀，美联储或将重启降息进程。他指出，近期通胀数据连续三个月平稳，“若关税影响持续温和，我们应回归此前的降息路径”。ETO Markets分析认为，尽管美联储上周维持利率不变，但古尔斯比的表态显示，其仍倾向在经济数据支持下逐步宽松，尤其是关税成本未完全转嫁至消费者的背景下。

美国芝加哥联储主席古尔斯比周一在密尔沃基的一场公开活动中表示，如果近期关税上调并未引发明显的通胀压力，美联储可能会重新启动降息进程，尽管他未明确表态何时采取行动。

古尔斯比指出：“令人意外的是，截至目前，我们已经连续三个月看到通胀数据表现平稳，没有出现显著上升。”他强调，若关税带来的影响持续温和，“那么在我看来，我们从未偏离我所称的‘黄金路径’，即关税出台前美国经济所处的健康轨道。”

他进一步表示：“如果尘埃已经落定，那么我们就应该继续推进之前的货币政策路径。”这番言论暗示，若未来通胀仍受控，美联储或将恢复此前中止的降息周期。

在上周的政策会议上，美联储决定连续第四次维持利率不变，继续观察总统特朗普政策，特别是关税对消费者价格与整体经济所产生的影响。而就在周末，美国对伊朗核设施发动空袭，引发市场对全球经济前景的进一步担忧。

古尔斯比在会上还谈到，某些行业目前正在“分担”关税成本，这意味着成本可能在供应商、制造商与消费者之间被部分吸收，而非完全转嫁至终端市场。

他表示：“我们目前在努力判断，这就是全部的影响了吗?还是说未来通胀数据会出现新的反应?”这也说明美联储在对待货币政策上仍保持高度谨慎。

在上周公布的利率决策后，美联储内部对未来政策走向仍存分歧。点阵图显示，10位官员预计2025年将至少降息两个25个基点，而另外7位官员认为年底前利率应维持不变。

此后，多位官员陆续就降息时点发表不同看法。由特朗普提名的理事沃勒与副主席鲍曼均表示，若通胀持续温和，或支持7月开始降息。而旧金山联储主席戴利则认为，秋季更可能是合适的时机。

美联储内部对降息时点仍存分歧：10名官员支持2025年至少降息两次，但7人主张按兵不动。ETO Markets 交易平台指出，沃勒、鲍曼等官员倾向7月行动，而戴利等认为秋季更合适。古尔斯比强调需观察后续通胀“新反应”，显示政策转向仍需更多数据验证，市场或将持续博弈降息预期与关税风险。