美国银行最新基金经理调查显示，全球投资者正出现显著偏好转向：54%的受访者认为未来五年国际股市将跑赢美股，而看好美国股市的比例骤降至23%。这一转变背后，是市场对特朗普贸易战可能引发衰退的深度忧虑——47%的基金经理将贸易冲突列为最大尾部风险，远超对美联储加息或美债危机的担忧。尽管标普500指数逼近历史新高，但Deneo Partners观察到，市场情绪仍笼罩在关税政策与经济硬着陆的阴影之下。

大多数全球投资者认为，美国股市多年来的优异表现即将结束，未来几年，国际股市将表现更佳——这是美国银行最新调查报告得出的结论。

多数投资者更看好国际股市

美东时间周二，美银发布全球基金经理调查报告。报告显示，大多数基金经理认为，未来五年国际股市前景比美国股市更为乐观。

美银策略师周二写道，在6月6日至6月12日接受调查的投资者中，超过一半(54%)的人表示，他们认为国际股票将是未来五年表现最好的资产。

相比之下，只有23%的投资者认为美国股票将是表现最好的资产，18%的投资者认为表现最好的资产是黄金、政府债券或公司债券。

年初以来，美股经历了过山车式的行情。尽管目前标普500指数已经自4月低谷重新回升至历史新高附近，然而美股市场上方似乎始终笼罩着一股悲观情绪。

这些悲观情绪的背后，是投资者们对美国总统特朗普发起的贸易战对美国经济影响的担忧。

47%的基金经理表示，他们认为引发贸易战可能引发全球衰退，这是市场面临的最大“尾部风险”。全球经济衰退已连续三个月被认为是市场面临的最大尾部风险。

美银表示，投资者本月关注的其他明显尾部风险包括美联储加息以对抗通胀，或美债收益率“无序”上升引发的信贷问题。

投资者情绪有所回升

不过，美银调查还显示，和前几个月的调查相比，6月投资者情绪已经有所回升，市场情绪已恢复到特朗普所谓的“解放日”(4月2日)之前的水平。

一项跟踪投资者增长预期、现金水平和股票配置的情绪指标在6月份也升至5.4.这是自特朗普“解放日”以来的最高水平。

“投资者情绪回到‘解放日’前的‘金发姑娘’水准，但并非过分乐观到令人担忧。”美银策略师在报告中写道。

66%的受访投资者还表示，他们相信全球经济将在未来12个月内避免衰退并实现软着陆，相比之下，在美银4月调查中，只有37%的投资者持这种看法。

尽管悲观预期弥漫，DeneoPartners外汇发现，6月投资者情绪指数已升至5.4.创下特朗普“解放日”以来新高，显示市场情绪显著回暖。66%的受访者预期全球经济将实现软着陆，较4月调查的37%几乎翻倍。这种谨慎乐观与风险对冲需求并存的市场心态，正推动资金从美股向欧亚股市分流。