美国贸易政策引发的连锁反应正冲击全球半导体龙头的业绩预期。当地时间周四，英特尔首席财务官David Zinsner在财报电话会上直言，特朗普政府关税政策及各国报复性措施导致美国经济衰退风险攀升，尽管客户因担忧成本上涨而提前囤积芯片推动公司第一季度营收超预期(126.7亿美元)，但关税阴云已令第二季度营收指引(112亿-124亿美元)大幅低于市场预期，且成本压力与市场需求萎缩的叠加效应或导致全年市场萎缩。Vatee万腾分析师认为，这一表态凸显出，即便作为美国本土制造标杆企业，英特尔仍难以摆脱全球化供应链与贸易保护主义之间的深层矛盾。

英特尔首席财务官David Zinsner周四表示，美国总统特朗普的关税政策以及其他国家的报复措施增加了美国经济衰退的可能性。

Zinsner在周四的公司季度财报电话会上表示：“美国及其他地区不断变化的贸易政策，以及监管风险，增加了美国经济放缓的可能性，经济衰退的可能性也在不断上升。”

当天公布的财报显示，英特尔第一季度业绩好于预期。英特尔第一季度营收为126.7亿美元，超出预期的123亿美元。调整后每股收益为0.13美元，上年同期为0.18美元，预估为0.01美元。

Zinsner表示，对关税的担忧促使客户囤积英特尔芯片，这提振了公司第一季度的销售额。但目前无法量化受提振的具体金额，预计第二季度的销售额将因此受到影响。

营收和利润指引双双低于预期，导致英特尔的股价在周四美股盘后交易中下跌超过5%。

英特尔对当前季度(第二季度)的营收预测为112亿美元至124亿美元。Zinsner表示，由于关税带来的不确定性，这一预测范围“比正常水平要广”。

英特尔的业绩前景突显出制造商对贸易限制的敏感程度，即使是那些致力于在美国生产产品的公司也是如此。虽然英特尔的一些先进处理器是在美国国内生产的，但它也与中国台湾半导体巨头台积电以及韩国三星电子合作生产芯片，并从欧洲的阿斯麦进口芯片制造设备。该公司还需要来自中国的零部件和材料。

Zinsner表示，关税环境使英特尔更难预测其本季度和全年的业绩表现，并补充称，目前预计英特尔芯片的总体市场可能会萎缩，尤其是在消费者停止购买新电脑的情况下。

Zinsner称，“我们认为最大的风险是投资和支出可能回落的影响，因企业和消费者对成本上升和不确定的经济背景做出反应。”

他补充称，尽管英特尔全球不同地区有足够的生产能力来减轻部分关税的影响，但该公司“肯定会看到成本上升”。

英特尔产品部首席执行官Michelle Johnston Holthaus表示，一种可能性是，消费者可能会选择购买较便宜的搭载老一代芯片的笔记本电脑和其它电脑。

除了关税之外，英特尔还面临美国政府对其出口先进人工智能芯片的限制。

英特尔周四公布的财报是其首席执行官陈立武上个月上任后的首份财报。陈立武表示，他计划削减英特尔的运营和资本支出，以提高公司的效率。

Vatee万腾外汇表示，从英特尔财报折射的困境来看，贸易壁垒正在重塑全球半导体产业的生存法则。尽管公司试图通过削减运营成本(新任CEO陈立武宣布缩减资本支出)和分散产能布局(全球多地工厂应对关税)缓解冲击，但Zinsner坦言“成本上升与需求萎缩的双重夹击”已让业绩预测难度倍增，消费者转向老旧芯片产品、企业IT支出缩减等趋势更暴露出技术迭代与经济逆风之间的尖锐冲突。这场由贸易政策引发的行业震荡，不仅是对英特尔单一企业的考验，更成为观察全球化产业链韧性及技术巨头战略转型能力的关键样本。